核心观点 - 投资顾问与个人投资者对通胀和债券回报的预期存在显著分歧，这种分歧源于投资顾问更依赖理性数据分析，而投资者则更多受到个人偏见和生活体验的影响[2][3] 通胀预期分歧 - 约50%的个人投资者预计未来一年通胀将达到4%或更高，20%的投资者预计通胀将超过6%[2] - 相比之下，75%的投资顾问预计通胀将维持在2%至4%之间[2] - 分歧原因在于投资顾问能将情绪与分析分离，且投资者因自身利益关系更易受体验影响[2][3] 债券回报预期分歧 - 大多数投资顾问预计10年期美国国债收益率在3.5%至4.5%之间[3] - 近一半投资者预测回报率低于3.5%[3] - 预期差距部分归因于投资者因日常消费价格飙升而产生的“价格冲击”体验[3] 投资顾问的行为指导价值 - 研究显示，行为指导本身能为投资回报增加100至200个基点[3] - 优秀的投资顾问能在市场波动时充当客户情绪的“断路器”[3] - 投资组合管理仅是工作一部分，管理客户情绪是体现价值的关键[3] 债券配置策略 - 三分之二的投资顾问计划保持债券配置稳定，另外四分之一计划增加债券配置[4] - 过去三年，投资者固定收益配置保持稳定，仅8%的投资者在该期间增加了敞口[4]