关税对通胀的影响 - 经济学家普遍认为关税导致通胀 具体表现为家电价格在去年首七个月下降6%后 今年同期上涨33% [2] 黄金作为投资组合多元化工具 - 有观点建议投资组合中配置约10%的黄金 但具体配置取决于投资者的风险偏好和现有组合构成 [3] - 看涨黄金的观点基于两大驱动因素 一是央行储备多元化 过去三年央行年均购金量达1000吨 为前十年速度的两倍 且近半数受访央行计划在未来一年增持 [4] 二是机构和个人投资者因对债券多元化功能信心减弱而转向黄金 [5] - 历史数据表明黄金在股市下跌时表现良好 在过去39次标普500指数下跌超过5%的行情中 平均跌幅约9% 而黄金在多数情况下平均上涨 [5] - 相比之下 比特币在同样39次市场下跌中 平均下跌5% 且70%的时间录得下跌 [6] 当前宏观经济环境与利率走势 - 近期10年期美债收益率在美联储降息后走高 这与过去低通胀时期经济放缓导致收益率下降的模式不同 [7][8] - 当前核心PCE通胀率预计8月仍将维持在29%的高位 同时亚特兰大联储预测第三季度GDP增速将超过3% 经济表现强劲 [8][9] - 在此背景下 美联储实施宽松政策 市场对长期经济增长和通胀的预期升温 推动长期利率上行 [9][10]