美联储政策动向 - 新任美联储理事Steven Myron在首次政策会议上支持更大幅度的降息，倾向于降息50个基点而非最终决定的25个基点 [1][2][4] - Myron认为关税未带来实质性通胀，且政策利率不应限制或刺激经济，他个人预计今年总共降息六次 [2][3] - 明尼阿波利斯联储主席Kashkari对劳动力市场疲软的担忧超过通胀粘性，因此将今年预期的降息次数从两次上调至三次 [5][6] - 旧金山联储主席Daly表示降息是为了支持劳动力市场 [6] - 摩根斯坦利首席美国经济学家Michael Gapen预计美联储今年还将降息两次，每次25个基点，使政策立场从限制性向中性调整 [13][14][15] 宏观经济与劳动力市场 - 美联储主席鲍威尔强调需要对劳动力市场下行风险增加作出反应，尽管通胀有所上升但未达预期水平 [12][13] - 除货币政策外，贸易政策不确定性和移民控制等因素也在抑制经济需求并影响劳动力市场 [16][17] - 移民因素可能阻止失业率急剧上升，但经济似乎正在劳动力市场制造松弛，尽管速度缓慢 [18][19] - 美联储当前政策权衡倾向于支持劳动力市场，可能以通胀在更长时间内保持较高水平为代价 [20][21] 潜在经济风险 - 未来几个季度主要风险在于企业将关税成本转嫁给消费者的能力，若转嫁不成功，企业为维持利润和利润率可能裁员 [22][23] - 若将过去60天的关税征收额年化，规模约为3550亿美元，这笔成本需由某方承担 [23] - 若度过此阶段，财政法案的影响将开始显现，货币政策宽松可能生效，2026年经济风险平衡可能转向上行 [24] 个股分析：CoreWeave - Loop Capital首次覆盖CoreWeave并给予买入评级，认为市场严重低估了超大规模企业和主要AI实验室对推动创新的承诺 [25][26] - 公司最大客户微软在最近一个季度贡献了其约70%的收入 [27] - 分析师目标价为165美元，较当前约125美元的价格有上行空间，该股今年迄今涨幅超过200% [27][28] - 市场担忧包括大型科技公司自建数据中心以及高利率环境下的债务问题 [28][29] 行业分析：核能 - 美英宣布加强核能领域合作与投资，推动核能股大幅上涨，New Scale Power Corporation和Ollo涨幅均超过20% [30][31] - 合作涉及人工智能、核能和量子计算等领域的研究共享，旨在降低能源成本和支持国家安全 [31] - 美国银行指出核能是一个潜在规模达10万亿美元的市场，预计到2050年全球核能容量需要增长两倍 [31] 个股分析：Fiverr - BTIG将Fiverr评级从中性上调至买入，该公司是一个自由职业者在线市场平台 [32][33] - 公司宣布重组计划，将裁员30%，分析师预计此举可节省约3000万美元成本 [34] - 公司股价今年迄今下跌超过14%，目前约27美元，较历史高点下跌80% [33][35][36] - 劳动力市场疲软可能利好自由职业市场，同时公司业务受到AI影响，日常任务需求减少，但对掌握AI技术的自由职业者需求增加 [35][36][37] 个股分析：Doximity - Doximity被描述为医生版的LinkedIn，平台拥有80%的美国医生，具备强大的竞争壁垒 [40][41] - 公司财务特点为债务极低、营收增长强劲、利润率扩大 [43] - 作为医疗领域的技术平台，其监管负担较轻，主要通过向医生进行药品广告等方式创收 [45][46] - 主要风险在于其高达61倍的远期市盈率估值较高，若医疗机构将预算转向电子健康记录公司等拥有直接沟通平台的竞争对手，股价可能承压 [48][49] 个股分析：Teladoc - Teladoc作为远程医疗提供商，面临竞争加剧的压力，行业准入门槛降低可能对其不利 [50][51][52] - 公司财务问题突出，表现为债务负担沉重、利息支出高企且增长乏力 [53] - 除竞争外，公司还面临报销风险，医疗保险公司对报销项目和费用的审查日益严格，这是整个医疗行业的普遍风险 [54] - 潜在的转机在于能否成功进行债务重组以降低利息成本，从而释放资金用于再投资和增长 [56] 股市整体表现与估值 - 美联储降息后股市创下历史新高，标普500指数远期市盈率约为22.5倍，接近1990年代末期24倍的历史最高水平 [58][62] - 华尔街对当前涨势的可持续性存在分歧，一方认为AI驱动的盈利增长能支撑高估值，另一方则担忧降息可能引发危险的泡沫化上涨或存在通胀粘性带来的泡沫风险 [59][60][63] - 华尔街策略师普遍因美联储宽松政策和AI因素上调股指目标，但也警告期间可能出现波动 [64]