价格表现与直接驱动因素 - 10月NYMEX天然气期货价格大幅下跌，收跌0.161美元，跌幅达5.19% [1] - 价格下跌的直接原因是美国能源信息署（EIA）公布的周度库存增幅超预期，报告显示截至9月12日当周库存增加900亿立方英尺，高于市场预期的810亿立方英尺，也显著高于五年同期平均增幅740亿立方英尺 [1][6] 供需基本面分析 - 美国本土48州干天然气产量为107.2亿立方英尺/日，同比增长5.7% [4] - 美国本土48州天然气需求为74.0亿立方英尺/日，同比小幅下降0.8% [4] - 供应充足，截至9月12日天然气库存较去年同期略降0.3%，但比五年季节性平均水平高出6.3% [6] - EIA将2025年美国天然气产量预测上调0.2%至106.63亿立方英尺/日，当前产量已接近历史高位，活跃天然气钻机数创两年新高 [3] 短期需求影响因素 - 天气预报显示9月下旬美国中部及东部三分之二地区气温转凉，将削弱电力提供商为空调供电的天然气需求 [2] - 截至9月13日当周，美国本土48州发电量同比增长0.83%至81,346吉瓦时，过去52周累计发电量同比增长2.98%至4,265,230吉瓦时，此为潜在支撑因素 [5] 出口与外部环境 - 美国液化天然气（LNG）出口终端净流量估计为15.4亿立方英尺/日，环比增长5.6% [4] - 欧洲天然气库存填充率为81%，低于五年同期平均水平的87% [6]