公司债券发行与需求 - 蓝筹企业今年前八个月发行公司债券超过1万亿美元[1] - 投资者获得的利息和本金偿付金额超过债券发行量[1] - 投资者可再投资现金比公司债券供应量多出740亿美元[2] 投资者投资策略 - 资金管理者转向信用衍生品市场获取风险敞口[2] - 通过北美投资级信用违约互换指数获得超过1100亿美元债务风险敞口[2] - 信用违约保护卖出头寸较一年前增长约29%[7] 利息收入与再投资 - 资金管理者今年预计获得4650亿美元票息收入[5] - 明年票息收入预计达到5170亿美元[5] - 两项数据均为2018年以来最高水平[5] 市场估值与风险溢价 - 美国高等级公司债券利差收窄至0.72个百分点[6] - 该利差水平为1998年以来最低[6] - 市场加权平均期限接近10年[5] 利率环境影响 - 联邦储备局近期降息并暗示今年还将进行两次降息[4] - 高票息支付水平可能不会长期持续[4] - 当前高利率环境仅维持约三年时间[5]