公司估值与市场表现 - 截至9月16日公司股价为50.19美元 其追踪市盈率和远期市盈率分别为11.36和10.06 [1] - 公司做空兴趣率为9% 可能引发类似第四季度财报后的轧空行情 [2] - 公司自由现金流收益率具有吸引力 为10倍自由现金流 [3] 财务业绩与预期 - 第三季度税前利润增长5.7% [3] - 第四季度业绩预计将显著强于去年 主要受有利的税收优惠推动 预计支持每股收益增加约0.50美元 并释放约9000万美元用于股票回购 [2] - 预计营运收入将通过适度的定价和销量改善增长约5% [4] 股东回报与资本配置 - 公司有将100%自由现金流通过股息和回购返还股东的记录 去年部署4.3亿美元 今年可能增至6亿美元 [3] - 股票回购主要集中在报税季之外 即8月 9月和11月 构成近期催化剂 [4] - 流通股减少5% 结合潜在的7-8%的股份减少 总回报可能达到12-13% 外加3%的股息 转化为中等两位数复合年增长率 [4] - 以56美元平均价格计算 足够回购约8%的流通股 [3] 投资概要 - 公司为投资者提供了低风险 高回报的投资特征 拥有保守的估值 强劲的现金返还政策以及潜在轧空行情带来的结构性上行空间 [4] - 与Intuit Inc 的看涨观点相比 该论点更强调公司近期的股票回购 强劲的自由现金流回报和潜在的轧空催化剂 [5]