近期糖价表现 - 10月纽约11号糖期货价格上涨008美元或052% 12月伦敦5号白糖期货价格上涨110美元或024% [1] - 糖价在经历本周大幅下跌后于周五企稳回升 周四纽约糖价跌至425年新低 伦敦糖价跌至4年新低 [2] 巴西供应因素 - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增加18%至3872万公吨 [2] - 巴西糖厂8月下半月用于制糖的甘蔗比例从去年同期的4878%提高至5420% [2] - 巴西糖厂正优先生产糖而非乙醇 因干燥天气使甘蔗更适合制糖 此趋势在收割高峰期预计将持续 [4] - 尽管近期增产 但截至8月的2025-26年度累计糖产量同比下降19%至26758万公吨 [2] 印度供应因素 - 印度可能在2025-26年度将400万公吨糖用于生产乙醇 但这不足以缓解国内糖过剩 [3] - 印度糖厂可能出口高达400万公吨糖 高于此前预期的200万公吨 印度是全球第二大糖生产国 [3] 市场持仓与机构预测 - 基金在纽约糖期货的净空头头寸增至182,608手 为近6年来最高 过度做空可能引发空头回补行情 [5] - 国际糖业组织预测2025-26年度全球糖缺口为231万公吨 较2024-25年度的488万公吨缺口显著改善 [6] - 预计2025-26年度全球糖产量将同比增长33%至1806亿公吨 消费量将同比增长03%至1808亿公吨 [6]