市场行情表现 - 工行纸白银上一交易日收报9.829元/克，大幅上涨3.11%，日内最高触及9.853元/克，最低触及9.515元/克 [1] - 美债收益率在美联储降息25个基点24小时后明显上升，收益率曲线趋陡 [2] - 美债收益率实现9月初以来首次连涨，并创下一个月来最大双日涨幅 [2] 宏观经济数据与政策影响 - 美联储实施“鹰派降息”后，强劲的周四失业金申请和费城联储数据推高了收益率预期 [2] - 经济数据超预期叠加美联储未释放更强鸽派信号，导致市场立即重新定价收益率路径，美债短期收益率攀升 [2] - 美元资产吸引力因收益率上升而增强 [2] 国际资本流动 - 7月美国证券出现约20亿美元的温和净流入 [2] - 中国减持美国证券250亿美元，日本减持260亿美元，此趋势在两国近年持续显现 [2] - 加拿大以570亿美元的净卖出额位居榜首，巴西、印度和比利时也出现票据净卖出 [2] - 英国是430亿美元的巨额买家，欧洲多国金融中心、阿联酋、中国香港和韩国等地亦是净买入方 [3] - 除中国和日本外，其他所有外国投资者净买入额达540亿美元 [3] - 过去12个月，美国外资月均买入额为610亿美元，其国内资金月均买入额为1340亿美元 [3]