利率政策建议 - 印度国家银行报告认为在9月政策会议上降息25个基点是最佳选择 既有价值也有依据 [1][5][8] - 报告指出不降息可能意味着重复之前的第二类错误 即在有利条件下仍保持中性立场 [1][5][8] - 6月之后降息的门槛已提高 任何此类决策都需要央行进行精心校准的沟通 [1][8] 通胀前景分析 - 即使没有商品服务税削减 9月和10月通胀率已追踪在2%以下 [2][8] - 2027财年消费者价格指数数字预计将追踪在4%或更低 若进行商品服务税合理化 10月通胀率可能降至1.1%左右 为2004年以来最低水平 [5][8] - 通胀底部可能尚未到达 由于预期的商品服务税合理化 可能进一步下降65-75个基点 [6][8] 通胀影响因素 - 2019年经验显示 税率合理化特别是将普通商品税率从28%降至18% 导致整体通胀在几个月内下降约35个基点 [6][8] - 采用新的消费者价格指数序列 预计通胀将进一步缓和20-30个基点 [7][8] - 商品服务税合理化和基数修订等因素表明 整个2026和2027财年通胀将维持在4%加减2%通胀目标区间的低端 [7][8] 政策会议安排 - 货币政策委员会计划于2025年9月29日和30日召开会议 政策公告定于10月1日 [5][8]