H-1B签证政策对科技行业的影响 - H-1B签证新规及申请费是特朗普总统与印度谈判进程的一部分，预计短期内将对科技公司产生影响[1][4] - 该政策可能迫使科技公司提高效率，同时人工智能的兴起正大幅减少编码岗位需求，改变劳动力结构[4][5] - 长期来看，政策可能放宽，但当前谈判会占据舆论焦点，掩盖美国在政策方面的积极基本面活动[2][4] 人工智能对生产效率与竞争格局的影响 - 生成式AI和自然语言编程正在提升生产效率，科技公司已享受到巨大的生产率提升，从而维持了利润率[5][12] - 大型语言模型领域的竞争公司数量已经减少，目前主要竞争者包括OpenAI、Anthropic、xAI和Gemini[11][12] - AI公司获得企业愿意付费的明确信号，企业为替代博士级员工愿意每月支付2000美元或更多，这激励了持续投资[13] 中美科技竞争与市场估值 - 中国科技公司估值约为美国同类公司的一半，中国在开源软件领域发展迅速，部分源于美国公司因担心知识产权盗窃而停止对华销售[7] - 中国开始反思商品化是否过度，特别是在电动汽车领域，同时开发大型语言模型成本高昂，对非盈利公司构成挑战[8][9] - TikTok事件被视为特例，而非新常态，这可能是中美更广泛谈判的一部分，特朗普总统可能在对华关系上取得超出预期的进展[19][20][21] 加密货币与数字资产前景 - 尽管比特币当日出现抛售，但投资组合对数字资产领域的敞口仍在增加，比特币被视为该领域的领导者[24] - 区块链技术正推动三大革命：货币革命、金融服务革命以及前所未有的数字产权革命[25] 投资研究公司的差异化策略 - 研究能力是核心差异化优势，采用类似“共享经济”的模式免费提供研究成果，例如公开特斯拉模型[14][15] - 尽管主动管理基金普遍出现资金外流，但该公司资金流保持平稳，并且在进入英国和欧洲市场两年后，即将达到10亿美元规模，势头强劲[16][17]