文章核心观点 - 长期投资中，稳定但微小的日涨幅通过复利效应可累积为巨大收益，而高波动性则可能对长期回报产生负面影响 [1][5][10] - 以Vanguard S&P 500 ETF（VOO）和Vanguard Total Stock Market ETF（VTI）为代表的宽基市场指数基金，因其低波动性和广泛分散化，更适合作为长期投资的核心基石 [2][12][16] - 与宽基指数基金相比，像ARK Innovation ETF（ARKK）这类集中投资于少数高增长股票的主动管理基金波动性极高，其高beta值（2.0）意味着其日波动幅度通常是标普500指数的两倍，长期回报可能因此受损 [11][13][15] 数学原理分析 - 每日稳定增长0.1%，持续一年后可累积44%的总收益，持续十年则可实现3,740%的惊人收益（38倍） [5] - 每日稳定下跌0.1%，持续一年后价值将降至原始的69.4%，持续十年后将仅剩原始价值的2.6% [7] - 波动性本身具有代价：一个资产先涨10%再跌10%，净结果将是1%的损失，表明持续的波动会带来轻微但确实的负面趋势 [9][10] Vanguard基金特点 - Vanguard Total Stock Market ETF（VTI）持有3,524只股票，覆盖整个美国股市，Vanguard S&P 500 ETF（VOO）跟踪标普500指数，目前包含504只股票 [12] - 这两只Vanguard基金的beta值均为1.0，其表现与标普500指数同步，提供了极高的稳定性 [12] - 在过去5年间，VTI和VOO的总回报率分别为116%和109% [15] ARK Innovation ETF特点 - ARK Innovation ETF（ARKK）是主动管理型基金，专注于“颠覆性创新”主题，投资组合集中，通常仅持有35至55只股票 [13] - 该基金的beta值为2.0，其每日正负波动幅度通常是标普500指数的两倍，风险显著更高 [13] - 在过去5年间，ARKK的回报率为亏损3% [15] 投资策略比较 - Vanguard宽基指数基金因其稳定性和广泛分散性，被视为构建长期投资策略的理想核心持仓 [12][16] - ARK Innovation ETF可能作为多元化投资组合中的一小部分持仓，提供捕捉高增长的机会，但其高波动性不适合作为核心投资 [16]