基金业绩概述 - Madison中型股基金2025年第二季度回报率为5.2%，低于其基准罗素中型股指数8.5%的涨幅[1] - 基金在季度内出售了两项持股，包括Dollar Tree Inc和Brown-Forman[3] Dollar Tree Inc 公司表现 - 公司2025年第二季度净销售额增长12.3%至46亿美元，主要由同店销售额增长驱动[4] - 截至2025年9月19日，公司股价报收95.26美元，市值达194.3亿美元[2] - 公司近一个月股价回报率为-14.79%，但过去52周股价累计上涨32.75%[2] 基金对Dollar Tree的投资决策 - 基金对公司出售Family Dollar业务以及在Dollar Tree门店内推出的多价位产品表现感到鼓舞[3] - 公司管理层在快速缓解首轮中国关税带来的成本压力方面做得不错[3] - 随着更多关税公告发布，情况发展趋向于公司最坏假设场景，风险状况加剧导致基金决定出售持股[3] 市场与其他观点 - 截至2025年第二季度末，共有59只对冲基金投资组合持有Dollar Tree，低于上一季度的67只[4] - 有观点认为Dollar Tree可能错误判断了消费者支出趋势[4]