收购要约修订 - BBVA修订了对Banco Sabadell的收购要约，将报价提高了10% [1] - 修订后的要约条款为每4.8376股Banco Sabadell股票兑换1股新的BBVA股票 [1] - 此项全股票要约在设计上对股东是税务中性的，前提是超过50%的Banco Sabadell投票权接受要约 [1] 要约估值与股东权益 - 新要约对Banco Sabadell股票的估值为每股3.39欧元，这是十多年来的最高估值 [2] - 与2024年4月（合并谈判宣布前一天）的原始报价相比，当前要约价值从122亿欧元增至195亿欧元，增幅达60% [2] - 根据新要约，Banco Sabadell股东将在合并后的实体中获得15.3%的股份 [3] - BBVA首席执行官表示，接受要约的股东将加入一家增长和价值创造潜力更大的银行，其每股收益能力预计将高出41% [3] 审批流程与相关方立场 - 西班牙证券委员会CNMV对改进后要约的批准尚待决定，之后将重新开始接受要约的期限 [4] - BBVA董事长称此改进后的要约是一次非凡的提案，结合了历史性的估值和价格，并提供了参与整合所创造巨大价值的机会 [4] - 本月早些时候，Banco Sabadell董事会曾建议其股东拒绝BBVA的最初换股要约，理由是低估了该银行及其前景 [5] 监管要求 - 西班牙政府规定，如果收购继续进行，两家银行必须等待至少三年才能合并其业务 [5]