市场格局与主要参与者 - Backed Finance的xStocks和Ondo的Global Markets已成为新兴代币化股票平台中的领跑者 [1] - 两家平台均于2025年推出 其代币化美国股票和交易所交易基金(ETF)均由底层股票一对一支持 并由专门的独立安全托管人持有 [2] 产品与技术差异 - 在区块链支持方面 xStocks已上线以太坊、BNB Chain、Solana和TRON 而Ondo Global Markets目前仅运行于以太坊 但计划未来支持其他链 [3] - 在投资标的数量上 Ondo推出时上线超过100种股票和ETF 目标是在2025年底前达到1000多种资产 而Backed Finance提供约60种代币化股票 种类较少 [3] - 两家发行方采用不同的法律结构 xStocks依赖瑞士监管框架下的欧盟托管人 而Ondo将底层资产委托给美国注册实体 [4] 交易所上市与市场覆盖 - xStocks在交易所上市方面领先 自6月平台推出以来已有7家加密货币交易所上市其代币化股票 而Ondo的竞争产品仅得到4家交易所支持 [5] - 具体交易所上市情况为：Bitget Onchain和Bybit仅支持xStocks Gateio、LBank和MEXC同时支持两家平台 Kraken和KuCoin仅支持xStocks [6][8] 市场表现与采用潜力 - 尽管xStocks有三个月先发优势且交易所覆盖更广 但其总锁仓价值(TVL)已落后于Ondo Global Markets [9] - 拥有更多交易所上市使xStocks在零售采用方面潜力更大 但Ondo的产品设计旨在提供更深的流动性 [7] - 在快速扩张的市场中 加密货币交易所上市是推动采用的关键因素 [1]