行业概述 - 行业公司提供设备融资、租赁以及供应链管理服务 [3] - 业务范围包括飞机、轨道车和集装箱租赁，部分公司还提供物流、运输解决方案及车队管理服务 [3] - 客户群体广泛，涵盖从小型企业到大型国际企业，涉及汽车、电子、运输、食品服务等多个行业 [3] 行业前景的决定因素 - 股东回报强劲：随着经济活动从疫情低点复苏，更多公司通过增加股息和股票回购来分配现金 [4] - 经济不确定性持续：持续的关税紧张局势、通胀担忧、经济放缓风险以及地缘政治紧张抑制了行业前景 [5] - 供应链中断与成本高企：供应链问题持续存在，运营成本增加限制了利润增长，预计成本将保持高位 [6] 行业表现与估值 - 行业过去一年表现落后于大盘和整体板块，价格下跌18.4%，而同期标普500指数上涨18.7%，更广泛的运输板块下跌10.2% [9][10] - 行业当前基于未来12个月市盈率的估值为13.99倍，低于标普500的23.52倍，也略高于其所属运输板块的13.84倍 [13] - 过去五年内，行业市盈率在8.42倍至15.65倍之间波动，中位数为11.57倍 [13] 值得关注的公司 - Wabtec公司：专注于提高安全性和可靠性的新技术，其重组和成本削减措施是近期优势的主要驱动力，2025年预期盈利增长率为17.6% [17][18][19] - Ryder系统：拥有超过49年不间断支付股息的历史，应对疲软货运市场的成本削减举措值得称赞，2025年预期盈利增长率为9.3% [22][23] - Greenbrier公司：在北美、欧洲和南美设计、制造和销售铁路货运设备，2025年预期盈利增长率为33.1% [26]