微软公司业务与财务表现 - 云计算业务Azure规模达750亿美元并在2025财年第四季度实现39%的同比增长 [2] - 公司存在大量云业务剩余绩效义务且人工智能开发者的算力需求是主要增长驱动力 [1] - 企业软件业务提供巨大现金流和稳定需求支持公司本季度计划创纪录的300亿美元资本开支用于新数据中心投资 [1] - 管理层指出增长将持续并受到供应限制 [2] - 公司远期市盈率为33倍 [8] 比尔及梅琳达·盖茨基金会投资组合 - 基金会信托基金公开交易股票组合总价值约480亿美元 [5] - 超过三分之二（68%）的投资组合集中于三只股票 [5] - 截至6月底持有26,191,207股微软股票价值约134亿美元 [4] - 持有24,123,684股伯克希尔哈撒韦股票价值约118亿美元 [10] - 持有32,234,344股废物管理公司股票价值约70亿美元 [14] 伯克希尔哈撒韦公司 - 基金会持股因首席执行官沃伦·巴菲特多年捐赠而成为长期持仓 [9] - 巴菲特捐赠附带条件要求基金会年度支出等于其捐赠价值加现有资产的5% [9] - 公司运营业绩强劲上一季度运营收益超预期且运营现金流和利息收入增长 [12] - 公司资产负债表上积存大量现金等待投资机会 [13] - 公司市净率略低于16倍 [13] 废物管理公司 - 业务具有宽广的竞争护城河属于乏味但可靠的行业 [15] - 美国多地监管障碍使开设新垃圾填埋场几乎不可能公司拥有的超过250个填埋场成为极有价值资产 [16] - 公司规模效应允许其优化路线密度以实现收入最大化和运营费用最小化 [16] - 上一季度EBITDA利润率为299%尽管新收购的医疗废物业务拖累利润率但强劲内生增长推动EBITDA总体增长19% [17] - 基于远期估算公司企业价值与EBITDA倍数约为15倍 [18]