AI云业务扩张 - 公司通过斥资约6.74亿美元购买额外12400块GPU 将其AI云算力容量翻倍至23000块GPU[1] - 新增GPU包括1900块NVIDIA H100和H200、19100块NVIDIA B200和B300、1200块NVIDIA GB300以及1100块AMD MI350X[1] - 公司预计到2026财年第一季度 AI云业务的年度经常性收入将达到5亿美元[1] - 公司AI云业务迅速扩张 目前有超过10000块GPU已上线或将在未来几个月内投入使用[3] 技术部署与基础设施 - 公司在8月底宣布额外购买4200块Blackwell B200 GPU 将部署于Prince George园区[2] - Blackwell架构相比Hopper在AI计算性能和能效方面有显著提升 有助于降低成本和能耗[2] - 即将部署的GPU包括在Prince George园区的下一代液冷GB300 NVL72系统[3] - 公司正在不列颠哥伦比亚省（160兆瓦）从比特币挖矿向AI转型 包括在Prince George建设新的液冷数据中心以安装GB300 NVL72[4] 财务业绩与预期 - 公司有望实现12.5亿美元的年化收入 其中约10亿美元来自比特币挖矿 2亿至2.5亿美元来自AI云业务（截至2025年12月）[4] - 公司预计在未来几个月内将GPU数量从1900块扩大到10900块[4] - 公司计划在不列颠哥伦比亚省的站点安装超过60000块NVIDIA Blackwell GPU 并认识到Horizon 1项目有部署19000块GB300的潜力[4] 市场竞争格局 - 公司在比特币挖矿市场面临Strategy和CleanSpark等公司的激烈竞争[5] - Strategy的比特币收益率在2025年第二季度末达到19.7% 年初至今为25% 以美元计价的比特币收益在第二季度末为95亿美元 年初至今为132亿美元[6] - CleanSpark在2025财年第三季度生产了2012枚比特币 同比增长28% 每比特币平均收入为99000美元 同比增长50% 同期每比特币成本为44806美元 远低于约98500美元的平均现货价格[7] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今上涨314.5% 表现远超Zacks金融板块14.9%的回报率和Zacks金融综合服务行业9.7%的回报率[8] - 公司股票交易存在溢价 其价格与现金流比为4.82倍 高于行业平均的3.81倍[12] - 公司2026财年的Zacks共识每股收益预期为1.08美元 过去七天内保持不变 而2025财年报告的每股收益为4美分[14]