信用评分趋势 - 美国平均FICO信用评分今年下降2点至715分，为自大衰退以来最快降幅[2][3] - 评分下降的主要驱动因素是学生贷款逾期恢复报告，约600万消费者因此受影响[4] - 尽管近期下降，当前平均评分仍比2020年初疫情前高出10点以上，但出现分化：超过25%人口评分在800分以上的超级优质层级，同时评分低于600分的借款人数也在增加[6][7] - 在支付优先级中，汽车贷款被消费者置于最高级别，优先于其他信贷义务[12] 汽车贷款市场 - 汽车贷款领域逾期率在2-3年前大幅上升后，近一年已趋于稳定[13] - 汽车贷款机构审批趋严，新发放汽车贷款的平均FICO评分已超过720分，较几年前高出10-15点[13] - 借款人优先偿还汽车贷款，同时贷款机构在新贷款承销上更加审慎和规避风险[14] 股市表现 - 道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数周一连续第三个交易日创下收盘纪录新高[14][15] - 罗素2000指数录得四年来首次创纪录收盘高点，芯片股如英伟达表现强劲[16] - 市场波动性降低，债券市场波动指数（MOVE指数）处于一年低点，对股市构成支撑[22][23] 资产类别表现 - 比特币价格下跌至112,000美元，近期横盘整理约一个半月，与股市的相关性受到质疑[25][26][27] - 黄金期货价格上涨至纪录新高，涨幅达37.82%，市场讨论目标价位4000美元[27] - 市场出现板块轮动，软件股、英伟达、甲骨文等受追捧，而量子股和 meme 股遭遇抛售[28] 第四季度投资展望 - 第四季度投资主题为"搭乘AI起飞并抓住美联储降息机会"，对全球股市特别是美国保持看涨立场[30] - 并购活动增加、股息支付和股票回购被视为积极因素[30] - 主要风险包括经济数据波动性以及美联储内部对利率路径的分歧[31][32][33] 固定收益投资策略 - 超配优质债券，主要指投资级债券，因高收益债券利差已非常狭窄[36] - 7-10年期国债收益率曲线部分具有吸引力，建议锁定该收益率水平[38] - 新兴市场存在机会，因美联储降息和美元走弱为其降息提供空间[37] 人工智能投资主题 - AI被视为结构性趋势，建议不要过早获利了结，估值仍有上升空间[40] - 投资应多元化覆盖AI生态系统，包括自动化、安全和基础设施等领域，以获取更广机会和更好估值[41] - 建议关注美国以外市场，如中国科技股，其估值更低且近期表现强劲[42] 投资组合构建与风险管理 - 强调多元化以构建更具韧性的投资组合，帮助投资者留在市场[45][48] - 除科技外，看好金融和工业板块，因其估值更具吸引力[47] - 建议配置黄金和基础设施以对冲高通胀风险，配置优质债券以应对低增长环境[46][47]