Friedman表示，从期权市场的表现来看，黄金目前更像是一个"积极且持续的牛市"，而非真正的泡沫。通 常情况下，如果市场出现泡沫，隐含波动率会显著上升，反映投资者对未来极度不确定性的担忧，同时虚 值期权价格会相对于平值期权快速上升。然而，今年以来黄金期权隐含波动率维持在正常区间，虚值期权 需求并未出现非理性飙升，表明投资者情绪尚未进入狂热状态。他提醒，金融泡沫确实存在，但极为罕 见，且通常只有在事后才能被确证，因此对"泡沫论"应保持谨慎态度。 不过，Friedman也指出，黄金市场出现了一些值得警惕的早期信号，例如黄金在社交媒体和主流媒体的曝 光度激增，以及黄金ETF交易活动爆炸式增长。这些现象表明，黄金潜在的泡沫化迹象正在萌芽。 与Friedman持谨慎观点不同，部分市场人士认为，黄金上涨背后有坚实的基本面支撑，并预计未来仍有进 一步上涨空间 BullionVault研究主管Adrian Ash指出，目前黄金上涨可谓"完美风暴"的结果，美联储降息、美国国内政治 分裂和暴力冲突加剧，以及北约与俄罗斯紧张局势升级，共同推升黄金和白银的避险需求。同时，西方国 家在从加沙战争到应对其他国家全球战略等问题上的分歧， ...