美联储理事米兰的政策立场 - 美联储理事米兰首次发表政策讲话，呼吁激进降息，其立场与总统特朗普的政策诉求高度一致，但使其成为美联储内部的少数派[1] - 米兰指出，美国的关税政策、移民限制及税收政策变化大幅压低了中性利率，导致当前货币政策处于严重紧缩状态，短期利率比适宜水平高出约2个百分点[1] - 在上周的FOMC会议上，米兰投票支持降息50个基点，但最终美联储仅降息25个基点至4.00%-4.25%区间，他预计今年需要总计降息150个基点以接近2.5%的中性水平[1] - 米兰强调其提议并非恐慌式操作，并称除非判断发生重大变化，否则将在未来FOMC会议中继续投反对票[1] 其他美联储官员的谨慎立场 - 与米兰不同，美联储其他多位官员表态不急于进一步降息，强调通胀仍高于2%的目标，需要谨慎行事[2] - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，若劳动力市场进一步恶化且通胀未持续超标，他将支持继续降息[2] - 克利夫兰联储主席哈马克持鹰派观点，认为当前政策利率仅处于轻度紧缩状态，过快降息可能导致经济过热，她指出美国最新失业率为4.3%，但通胀仍高出目标约1个百分点[2] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克称目前不会支持进一步降息，因通胀长期居高不下，但将继续观察数据[2] - 最新点阵图显示决策层分裂：19位官员中，10位支持年内再降息50个基点，6位认为当前利率适宜，2位支持再降息25个基点，1位认为应维持降息前水平，米兰的预测最为激进[2] 市场对激进立场的反应 - 市场对米兰的激进立场普遍持怀疑态度，RSM首席经济学家Joe Brusuelas直言难以相信当前货币政策甚至是轻度紧缩[3] - Brusuelas指出金融条件依然宽松，劳动力市场接近充分就业，这些迹象不支持米兰所说的政策高度紧缩[3]