现货价格与基差 - 无锡宏旺304冷轧价格13100元/吨 佛山宏旺304冷轧价格13200元/吨 日环比均持平 [1] - 基差为360元/吨 日环比下跌50元/吨 [1] 原料市场动态 - 镍矿价格坚挺 菲律宾1.3%品位镍矿FOB报价31美元 印尼地区镍矿供应宽松但高品位矿报价坚挺 [1][3] - 印尼9月二期内贸基准价预计上涨0.2-0.3美元 内贸升水维持+24不变 [1][3] - 镍铁采购价位在950-960元/镍附近 市场成交一般 [1][3] - 铬矿成本支撑较强 8月铬铁供应减量导致价格上扬 工厂利润改善生产积极性较高 [1][3] 供应端情况 - 8月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量327.95万吨 月环比增加6.87万吨增幅2.14% 同比减少2.37% [1] - 8月300系产量175.18万吨 月环比增加5.37万吨增幅3.16% 同比增加3.9% [1] - 9月粗钢排产预估340.21万吨 月环比增加3.74% 同比增加3.57% [1] - 9月300系排产178.01万吨 月环比增加1.62% 同比增加6.13% [1] 库存水平 - 截至9月19日无锡和佛山300系社会库存47.2万吨 周环比减少0.6万吨 [2] - 9月22日不锈钢期货库存89377吨 周环比减少6972吨 [2] 市场逻辑与展望 - 下游节前开启适量补货但成交仍以刚需为主 整体表现平稳 [3] - 宏观方面海外美联储降息25个基点 国内政策态度偏积极 [3] - 供应端存在压力 季节性和政策窗口下需求预期改善但旺季需求未有明显放量 [3] - 传统下游领域需求偏淡 新兴下游增速预期下滑 采购以刚需补库为主 [3] - 社会库存水平虽较前期高点下降但绝对量仍处高位 [3] - 原料价格坚挺成本支撑仍存 下游旺季需求兑现不及预期 短期盘面震荡调整为主 [3]