黄金价格表现 - 现货黄金价格创下3759.12美元/盎司的历史纪录，自2022年底以来价格已翻倍 [1] - 黄金价格近期呈现高位震荡格局，周线成功收取5连阳，日线破坏连阴收跌表现后再度显示强势 [5][6] 黄金需求驱动因素 - 推动金价持续上扬的主要力量源自各国央行的积极购买行为以及极为强劲的投资需求 [2] - 美国总统特朗普颠覆传统安全政策、发起贸易战以及美联储独立性隐忧等因素刺激市场对黄金的需求 [2] - 中东乱局和俄乌局势有扩大化趋势，对黄金构成较强支撑 [5] - 美联储降息预期落地，市场预期降息周期开始，对黄金构成中长期支撑 [5] 央行购金行为 - 2022年全球央行年购金量稳定超过1000吨，预计到2025年将达到约900吨，较2016-2021年年均457吨的水平几乎翻倍 [2] - 2022-2025年期间，央行购金量占黄金总需求比例高达23%，是2010年代平均水平的两倍 [3] - 2024年向国际货币基金组织报告的官方统计数据仅能反映央行实际购金总量的约34%，暗示真实需求更为强劲 [3] - 西方冻结俄罗斯约一半官方外汇储备后，发展中国家加速外汇储备多元化以降低对美元依赖，黄金成为重要选择 [2] 投资需求表现 - 黄金上市交易基金成为推动需求增长的关键因素，2025年上半年全球黄金ETF需求增量达397吨，创2020年以来同期最大流入纪录 [3] - 截至6月底，黄金ETF总持仓量回升至3615.9吨，为2022年8月以来最高点，逐步逼近五年前3915吨的历史峰值 [3] - 预测显示，在2024年小幅流出7吨后，2025年黄金上市交易产品净流入量有望达到500吨，表明机构资金正系统性回归黄金市场 [3] - 全球最大黄金ETF数据显示增仓18吨以上，创9月份增仓记录，说明黄金多头被看好 [5] 市场前景与价格走势 - 黄金市场得到央行购金、强劲投资需求及地缘政治与政策不确定性等多重因素支撑 [4] - 尽管高金价抑制部分珠宝消费，但投资与储备需求的结构性上升势头预计将持续为金价提供上涨动力 [4] - 技术分析显示，周内黄金若连涨，上方可能破位前高3710美元，并有望涨至3780美元 [6]