公司股价表现 - 2020年初至2024年底，The Trade Desk股价上涨352%，远超同期标普500指数82%的回报率[1] - 2025年以来，公司股价下跌63%，成为标普500指数中表现最差的股票[2] 2025年第二季度业绩与展望 - 2025年第二季度财报公布后，管理层对第三季度营收指引为7.17亿美元，增长率仅为14%[4] - 这是公司历史上第二次增长如此缓慢，上一次是在新冠疫情爆发后的2020年第一季度[4] 新平台Kokai的推出与市场反应 - 公司发布了人工智能驱动的平台新版本Kokai，管理层称其为“迄今为止最重要的平台升级”[6] - 投资者对“最重要升级”与“增长显著放缓”之间的反差感到失望[6] - 首席执行官Jeff Green预计所有客户将在2025年底前使用Kokai平台[8] 客户对新平台的接受度与竞争压力 - 部分客户可能更偏好旧平台Solimar，认为Kokai的某些功能用户体验不佳[8] - 一些客户因不满新平台而尝试其他广告技术选项，包括亚马逊和雅虎[9] - 有传言称Solimar平台即将被淘汰，这可能加剧了客户对替代方案的尝试[10] 公司应对措施与平台技术优势 - 公司正根据客户反馈快速迭代改进Kokai平台[12] - 从技术角度看，使用Kokai平台的客户整体上获得了更好的投资回报[13] - 基于公司的成功记录，预计其将解决当前问题，但过程可能需要几个季度[14]