经济周期定位 - 经济已处于再加速过程中 经济正在重新加速[2] - 过去两三年处于滚动式衰退中 当前为滚动式复苏的早期阶段[3][9] - 劳动力周期低谷出现在3月和4月 就业数据修订显示劳动力市场已触底[4][5] 市场表现与预测 - 新牛市始于4月 标志着主要熊市结束和新牛市开始[13] - 市场通常在经济衰退期间触底 而非衰退结束后 当前市场高点与衰退结束时间一致[6] - 市场已确认经济叙事 股市走势验证了经济分析的正确性[5] 美联储政策影响 - 美联储政策落后于曲线 因依赖滞后劳动力数据而行动迟缓[8][11] - 需要降息以支持全面复苏 高利率抑制私营部门经济活力[9][10] - 未来6周市场面临调整风险 因美联储行动与市场预期存在张力[11][14] 行业轮动信号 - 早期周期股票尚未全面跑赢 小盘股和低质量股绝对涨幅显著但未相对领先[10][14] - 市场等待更积极的美联储路径 债券和股票市场期待更激进的降息[11]