加密货币市场周期分析 - 加密货币市场倾向于围绕比特币减半事件呈现四年周期波动，当前周期由2024年4月的第四次比特币减半开启 [2] - 上一个周期始于新冠疫情最严重时期，2021年加密货币价格飙升，2022年以另一个加密寒冬结束，期间还遭遇了Terra Luna稳定币崩溃和FTX交易所破产等危机 [1] - 基于有限的历史样本（仅三个完整周期），预计比特币价格可能在2025年末和2026年大部分时间飙升，下一个加密寒冬应在之后出现并持续到2028年下一次减半 [9] 近期市场表现与价格修正 - 在某个周五上午至周一晚上的四天期间，主要加密货币出现下跌：狗狗币下跌13.5%，Solana下跌11%，以太坊下跌8.5%，比特币下跌3.8% [6] - 此次价格下跌导致以太坊总市值缩水464亿美元，超过狗狗币总市值；比特币市值削减878亿美元，接近Solana整个市值 [5] - 尽管周末出现大幅下跌，但比特币在过去52周内仍上涨77%，狗狗币上涨122%，以太坊上涨54%，Solana上涨49% [6][15] - 此次下跌被视为近期上涨后的健康修正，而非加密寒冬的开始，市场观点认为这更像是一次意外的回调 [6][17] 价格波动原因 - 美联储降息公告短期内提振币价，但也促使许多交易者认为这是暂时收益并选择获利了结 [4] - 价格暴跌导致大量使用借入资金做多的加密投资者被追加保证金，加密货币期权交易平台Coinglass数据显示，9月21日周日加密期权的强制平仓量激增，几乎创下五年记录 [3] 潜在积极催化剂 - 比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）的推出使得机构投资者更可能接触加密货币，企业也效仿Michael Saylor的MicroStrategy将比特币和以太坊纳入资产负债表 [12] - 除非美国证券交易委员会（SEC）将批准推迟至2026年，否则几种其他加密货币预计将在今年晚些时候获得ETF [12] - 多个Web3应用正在引起关注，例如Mythical Games的热门游戏、Brave网页浏览器以及美国运通的Web3风格旅行应用，如果Web3的隐私、去中心化和内容个人所有权概念真正兴起，对多种加密货币的需求将飙升 [12] 市场前景与不确定性 - 基于旧价格图表模式进行市场预测是一种技术分析，但其价值存疑，现实世界事件（如疫情、比特币ETF批准时间）会对市场周期产生重大影响 [10] - 从长期来看，只要能够规避风险，比特币、以太坊和Solana等主要币种应该会表现良好，投资波动性资产类别难免会遇到意外价格下跌 [16] - 加密货币作为一种资产类别仍相对新颖且未经充分验证，传奇投资者沃伦·巴菲特等认为这些数字代币没有真正价值，未来量子计算机可能破解当前保护比特币和以太坊的加密算法 [20]