文章核心观点 - 晨星公司认为伯克希尔哈撒韦投资组合中存在三只估值过高的股票，建议投资者在当前价格下避免投资这些股票 [2] 被列为估值过高的股票 - 最被高估的股票是Jeffre Financial Group，伯克希尔持有其不到1%的股份，是投资组合中较小的头寸 [3] - 第二只被高估的股票是Louisiana Pacific，伯克希尔持有约8%的公司股份，但在其投资组合中仍属较小头寸 [5] - 第三只被高估的股票是美国运通，这是伯克希尔的第二大持仓，持股比例超过20% [6] 公司分析与估值 - Jeffre Financial Group是一家全方位服务的投资银行和资本市场公司，晨星认为其未建立经济护城河，估值应为47美元 [3][4] - Louisiana Pacific是北美最大的木制品制造商之一，但晨星认为其未建立经济护城河，估值应为70美元 [5][6] - 美国运通被认为拥有宽广的经济护城河，源于其闭环网络和较低的信贷风险，但当前股价被高估，估值应为265美元 [7][8] 行业竞争格局 - 北美木制品市场竞争激烈，众多厂商生产行业标准产品，差异化空间很小 [6]