美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔表示央行的下一步政策行动没有无风险路径 因通胀持续高企而就业市场正在走弱[1] - 当前面临具有挑战性的局面 美联储必须在实现最大就业和维持物价稳定的双重目标之间取得平衡[1] - 政策制定者对于货币政策未来路径存在分歧 同时白宫对美联储施加最大压力要求进一步降息[2] 利率决策与内部意见 - 美联储上周投票决定降息25个基点 官员们预计年底前还将进行两次25个基点的降息[2] - 新任美联储理事斯蒂芬·米兰认为基准利率应比当前4%至4.25%的区间低约两个百分点 他认为当前利率过于限制性可能导致更多裁员和失业率恶化[3] - 米兰是上周降息决议中唯一的反对者 他更倾向于更大幅度的50个基点降息[4] 经济数据与政策考量 - 劳动力市场走弱的迹象刺激了最近的降息 但许多美联储官员敦促对进一步降息持谨慎态度 因为通胀仍高于美联储2%的目标[6] - 美联储首选的通胀指标个人消费支出指数为2.9% 涵盖8月数据的新读数将于周五发布[6] - 就业疲软改变了风险平衡 使其从通胀转向 并导致了上周的降息[7] - 当前政策立场被视为适度限制性 政策并非预设路线 将根据新的经济数据 前景变化和风险平衡继续做出响应[7] 政策工具的两难困境 - 降息有助于刺激招聘 但可能进一步推高通胀 加息有助于抑制通胀 但会给就业市场带来额外风险[5] - 劳动力市场疲软但通胀高企的经济环境使美联储没有明确的利率政策路径[4]