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Alvotech vs. Teva Pharma: Which Generic Drugmaker is the Better Play?
ZACKS·2025-09-24 01:21

公司业务模式对比 - Alvotech专注于生物类似药的开发和制造,其收入模式建立在合作伙伴关系基础上,通过与区域企业合作将产品推向市场[1] - Teva Pharmaceuticals是一家全球制药巨头,业务涵盖品牌药、仿制药和生物类似药的开发、制造和销售[1] - Alvotech通过与合作方(包括Teva和Dr. Reddy's Laboratories)建立联盟,快速扩大市场覆盖范围,而无需自建大规模分销网络[3] Alvotech (ALVO) 业务进展与展望 - 2025年上半年产品收入同比增长超过200%,达到近2.05亿美元,主要受免疫学生物类似药Simlandi和Selarsdi强劲增长的推动[4] - 公司重申其全年收入目标为6亿至7亿美元[4] - 公司正拓展至免疫学以外的领域,上月通过与Advanz Pharma合作,在欧盟获得眼科药物Mynzepli的批准[5] - 欧洲药品管理局人用医药产品委员会近期建议批准公司针对Amgen的Prolia/Xgeva和J&J的Simponi的生物类似药申请[5] - 公司扩大了与Dr. Reddy's和Advanz Pharma的合作关系,计划在神经学和肿瘤学领域开发多个生物类似药候选药物[6] - Zacks共识预期显示,Alvotech的2025年销售额和每股收益预计将同比分别增长近35%和133%[15] Teva Pharmaceuticals (TEVA) 业务进展与挑战 - Teva是全球最大的仿制药公司,在美国仿制药市场占有约7%的份额[7] - 公司在生物类似药领域不断增长,过去几个季度成功推出了Truxima、Herzuma、Epysqli、Simlandi和Selarsdi等多款产品[8] - Teva计划在2025年至2027年间在美国推出8款生物类似药,在欧洲推出4款,目标是在2027年前将全球生物类似药销售额翻倍[11][12] - 公司拥有多元化的品牌产品组合,包括Copaxone、Austedo、Uzedy和Ajovy[13] - 2025年公司仿制药业务表现疲软,原因包括美国及国际市场仿制药收入下降、竞争加剧以及日本业务合资企业的剥离[14] - Teva继续面临高额债务负担以及与价格操纵指控相关的法律阻力[14] - Zacks共识预期显示,Teva的2025年销售额和每股收益预计均同比增长2%[16] 市场表现与估值 - 年初至今,Alvotech股价下跌超过14%,Teva股价下跌39%,而行业整体下跌近3%[9][17] - 从估值角度看,Alvotech的市销率为3.26倍,高于Teva的1.32倍,显得更为昂贵[18] 行业竞争格局 - 生物类似药市场竞争激烈,众多大型制药公司和专业仿制药/生物类似药公司 across several therapeutic areas[6]