美联储政策立场与前景 - 美联储主席鲍威尔明确表示，即使在上周降息之后，美联储的利率立场依然处于“适度限制”状态 [1][2] - 鲍威尔指出美联储面临双向风险，降息过多过快可能导致通胀长期徘徊在接近3%的水平，而过度紧缩则可能加剧劳动力市场的脆弱性 [2] - 对于下一次议息会议，鲍威尔未给出明确政策导向，但表示官员们将评估经济数据并思考现行政策是否精准到位，若不合适将果断调整 [3] 政策决策依据与考量 - 今年夏季就业增长步伐的放缓，为上周的降息决策提供了有力支撑，促使美联储相较于年初更加重视劳动力市场的动态平衡 [2] - 决策层认为近期劳动力市场的疲软比通胀问题再度抬头更为紧迫，这为今年美联储在降息操作上提供了更大的政策空间 [2] - 鲍威尔重申，关税上调可能引发一次性的价格波动，但这种影响需要时间才能在整个供应链中全面体现 [3] 现货黄金市场动态 - 截至发稿，现货黄金最新报3754.50美元/盎司，日内跌幅0.25%，最高上探3771.29美元/盎司，最低触及3753.26美元/盎司 [1] - 美联储的鸽派表述支撑了年内降息预期升温，但金价短期上涨更多由地缘局势推动的避险情绪驱动 [4] - 中期来看，黄金ETF的持续流入为金价提供支撑，目前金价依然处于多头区间，技术面阻力位在3780、3800、3850美元，支撑位在3720、3700、3680美元 [4]