近期糖价表现 - 10月纽约11号糖期货价格周一收盘下跌0.21点，跌幅1.36% [1] - 12月伦敦5号白糖期货价格周一收盘下跌4.70点，跌幅1.03% [1] - 伦敦糖价创下4年新低，纽约近月期货价格于上周四跌至4.25年低点 [2] 巴西生产供应情况 - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%，达到387.2万公吨 [2] - 8月下半月用于制糖的甘蔗比例从去年同期的48.78%上升至54.20% [2] - 截至8月，2025-26年度累计糖产量同比下降1.9%，至2675.8万公吨 [2] 印度生产与出口预期 - 印度作为全球第二大糖生产国，可能在2025/26年度将400万公吨糖转用于生产乙醇 [3] - 此举可能促使印度糖厂出口高达400万公吨糖，高于此前200万公吨的预期 [3] - 印度累计季风降雨量达893.8毫米，较正常水平高出7%，有利于糖料作物丰收 [6] 全球供需平衡预测 - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖供应缺口为23.1万公吨，为连续第六年出现缺口 [4] - 该预测较2024/25年度的488万公吨缺口大幅改善 [4] - 预计2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%，至1.806亿公吨，消费量将同比增长0.3%，至1.808亿公吨 [4] - 商品交易商Czarnikow预测2025/26年度全球糖供应过剩750万公吨，为8年来最大过剩 [5] - 美国农业部预测2025/26年度全球糖产量将同比增长4.7%，至创纪录的1.89318亿公吨，期末库存为4118.8万公吨，同比增长7.5% [5] 影响糖价的核心因素 - 巴西糖产量的加速增长是近期糖价下跌的主要压力 [2] - 印度潜在的糖出口增加预期对糖价构成负面影响 [3][6] - 市场对全球糖供应充裕的预期对价格构成压力 [5]