巴西食糖供应前景 - 咨询公司StoneX预测巴西中南部2026/27年度食糖产量将达到4210万吨，较上一年度增加5.7% [1] - 同期巴西中南部甘蔗压榨量预计为6.205亿吨，增长3.6% [1] - 2025年9月第3周巴西累计装出白糖240.79万吨，日均装运量为16.05万吨/日，较去年9月减少13.11% [1] 中国食糖进口利润 - 以进口巴西原糖为原料生产的白糖，其销售利润约为关税配额内1656元/吨或配额外467元/吨 [1] - 以进口泰国原糖为原料生产的白糖，其销售利润约为关税配额内1677元/吨或配额外494元/吨 [1] 全球及国内糖市基本面 - 预计2025/26年度全球糖市将出现277万吨供应过剩，而2024/25年度为供应短缺467万吨 [3] - 国内现货市场情绪悲观，产区及加工糖报价下调，短期供应充足，市场情绪脆弱 [2] - 国内糖市基本面仍处于弱势格局，未来影响因素包括内蒙糖压榨进度及广西预售情况 [2] 期货市场表现与展望 - 原糖主力合约期价反弹至16美分/磅以上，预计近期将宽幅震荡，但供应压力未完全释放 [2] - 郑糖夜盘跟随外盘反弹，5500元/吨左右支撑位跌破后持续寻底，夜盘出现减仓反弹 [3] - 对期价暂时维持弱势看法，操作上建议以短线交易为主 [2][3]