公司业绩表现 - 第三财季营收为88.1亿美元，同比下降约6%，低于分析师预期[3] - 摊薄后每股净收益为2.29美元，较去年同期的4.26美元下降近46%[3] - 房屋交付量为21,584套，低于约22,400套的预期[5] - 未交付订单金额为66亿美元，显示需求稳定但能见度减弱[5] 盈利能力与运营指标 - 房屋销售毛利率下降至17.5%，去年同期超过22%[4] - 调整后每股收益约为2.00美元，凸显盈利压力[3] - 新订单数量增长约12%至23,000套，但利润率受到不利影响[4] - 平均售价降至约383,000美元，去年超过400,000美元[4] 行业挑战与市场环境 - 住房可负担性问题是核心挑战，高企的抵押贷款利率抑制了买家需求[6] - 公司严重依赖抵押贷款利率买断等激励措施来维持买家兴趣[4] - 土地、劳动力和材料成本持续高企，同时盈利能力下降[6] - 市场需求不均衡，入门级住宅需求强劲，而豪华和升级型买家更趋谨慎[7] 公司估值与财务状况 - 股票市盈率约为11倍，市销率约为1倍，低于高增长科技股和市场平均水平[8] - 运营利润率维持在百分之十几的高位，但近期下降显示商业模式脆弱性[8] - 自由现金流保持为正，资产负债表相对稳健，杠杆可控[8] - 公司股价在过去一年下跌约25%[2] 历史表现与投资前景 - 历史数据显示，在过去二十年的每次重大低迷中，公司股价反弹速度均显著慢于标普500指数[10] - 当前估值看似公允，近期的抛售并未呈现出买入机会[10] - 收入今年出现下降，毛利率远低于历史平均水平[9]