投资评级与目标价调整 - 摩根士丹利分析师Shane Brett将应用材料公司评级从“均配”上调至“超配” [1] - 目标股价从172美元大幅上调至209美元 [1] - 2026年每股收益（EPS）预期从9.58美元上调至10.45美元 [2] 估值与同业比较 - 公司当前股价较拉姆研究存在25%的折价 而2023年以来的平均折价率为10% [1] - 新的目标价意味着对拉姆研究的折价将收窄至15% [1] 业务驱动因素与风险展望 - 公司在DRAM资本支出方面具有高度敞口 并从新增晶圆产能中受益 [2] - 公司是覆盖范围内对DRAM新建产能（greenfield DRAM）最具杠杆效应的标的 [2] - 分析师认为中国、ICAPS以及先进逻辑芯片领域的风险已经降低 风险回报倾向于上行 [2] 公司业务描述 - 公司是材料工程解决方案领域的领导者 为半导体、显示及相关行业提供制造设备、服务和软件 [2]