公司与政府合作 - 美国稀土生产商MP Materials股价自7月与政府达成协议以来涨幅超过一倍[1] - 美国国防部通过该协议成为公司最大股东[1] - 该交易被描述为真正的公私合作伙伴关系 旨在解决国家安全危机 不同于其他公司的救助或无条件承诺[2] - 公司强调其交易是基于其执行良好 且符合美国在国家安全危机时期实行公私合作的传统[2] - 该合作使公司从历史上基于大宗商品价格的波动性业务 转变为拥有未来十年以上合同现金流的业务[2] 业务与产能 - MP Materials是一家垂直整合的稀土磁体生产商 在加州芒廷帕斯开采和精炼材料 在德克萨斯州沃思堡设有工厂[2] - 公司与国防部合作的目标是加速其业务 将产能提升十倍 以解决美国的进口依赖问题[2] - 公司计划在2027年将现有工厂产能提升三倍 并在2028年新增7000吨产能 使总产能达到10000吨[2] - 美国目前进口略超过7000吨的稀土磁体 此外还进口约三倍于此的包含磁体的成品如电机或执行器[2] 行业背景与战略意义 - 稀土磁体是未来战争和实体AI的关键基础材料 对国家安全和经济基础设施至关重要[2] - 中国曾在数月前将稀土作为贸易杠杆 几乎导致汽车和航空航天行业工厂停产[2] - 公司还与苹果达成重大协议 苹果将成为其回收业务的基础客户 实现稀土磁体的全封闭循环[2] - 公司认为其在垂直整合战略上的执行是获得政府合作的关键 政府看中其能够及时且深思熟虑地执行计划[3] 对AI行业的看法 - 将当前的AI热潮与2000年思科的繁荣-崩溃周期相类比 认为将出现数万亿美元资本投入但回报很低 并伴随大量失败 最终会有伟大的成功案例出现[5][6] - 实体AI可能像移动技术一样 成为AI热潮中真正的应用场景脱颖而出[7] - 目前行业处于后期阶段 英伟达等公司采取股权投资是因为缺乏经过验证的商业案例和投资回报 从投资者角度看 此时应更加谨慎[8]