行业宏观环境 - 在政策指引下，文化产业营业收入规模持续增长，高质量发展格局加速形成 [1] - 利好因素包括利好政策频出、技术创新持续赋能、文商旅体深度融合、文化出海不断升级 [1] 投融资市场表现 - 文化产业投融资市场强势回暖，2024年下半年融资次数与融资金额恢复双增，2025年上半年增速显著提升至63.2%和88.9% [2] - 债券市场融资规模始终保持增长，私募股权市场加速回升，并购市场恢复增长 [2] - 2025年上半年文化类上市企业与新三板挂牌企业的股权再融资金额也开始恢复增长 [2] 投资重点领域 - 文化科技领域成为投资重点，2024年私募股权市场"人工智能+文化"类创新融资项目数量占比超30%，2025年上半年超过40% [2] - 文化+"VR、低空经济、具身智能"等创新项目在2025年上半年占比合计超过30% [2] - 投融资市场积极布局IP经济赛道，赋能国潮IP孵化、衍生品开发、潮玩电商及影视IP商业化 [3] 市场挑战与机遇 - A股上市文化企业综合经营表现未能有效反映文化科技融合、文化旅游融合等新业态的良好发展态势 [4] - 文化科技企业的培育机制在政策与金融支持衔接方面可进一步深化 [4] - 文旅公募REITs发行等政策举措已初见成效，但政策全面落地还需过程，如S基金细则需完善、REITs首单未破冰 [4] 未来发展趋势 - 产业发展将呈现四大趋势：文化产业供需两端协同发力、体制机制改革与要素市场建设联动发力、文旅赋能城市更新和文商旅体融合协同并进、文化出海战略持续深化 [4] 政策建议 - 建议进一步完善从促进投资到畅通退出的政策支撑体系，深化财政金融协同 [5] - 建议完善多层次综合投融资体系，健全文化企业上市后备资源库，鼓励私募股权基金参与企业并购，推动S基金市场发展和文旅REITs发行 [5]