法律行动背景 - 律师事务所Faruqi & Faruqi正在调查针对CTO Realty Growth, Inc的潜在索赔，并提醒投资者关于2025年10月7日的首席原告申请截止日期 [1] - 该联邦证券集体诉讼指控公司及其高管违反了证券法 [3] 指控内容 - 指控称公司关于股息可持续性的陈述存在虚假和/或误导性，其股息可持续性低于管理层引导投资者相信的水平 [3] - 指控公司使用欺骗性及不可持续的做法人为虚增其调整后运营资金（AFFO），并高估其Ashford Lane物业的真实盈利能力 [3] - 据称，公司采用了一种“操纵性的AFFO定义”，将经常性资本支出排除在外，这与其自我识别的购物中心REIT同行做法不同 [4] - 指控公司通过“虚假贷款”向股东隐瞒Ashford Lane主要租户的崩溃情况 [4] 做空报告关键发现 - Wolfpack Research于2025年6月25日发布报告，将CTO与B. Riley进行不利比较，后者价值在三年亏损、投资失败、财报延迟及SEC调查中下跌超过90% [4] - 报告指出，自2021年转为REIT以来，CTO产生的现金不足以支付其经常性资本支出和股息，转而依赖稀释股权来弥补股息缺口 [4] - 自2022年12月以来，公司流通股数量增加了70%，以覆盖2021年至2024年间3800万美元的股息短缺 [4] - 报告预测公司面临迫切的进一步稀释风险，公司现金仅840万美元，而面临季度股息支出1400万美元，平均每季度经常性资本支出570万美元，另有约1200万美元的额外计划资本支出 [4] 市场反应 - 受做空报告影响，CTO股价于2025年6月25日下跌每股0.98美元，跌幅5.42%，收于每股17.10美元 [5] 公司信息 - CTO Realty Growth, Inc是一家房地产投资信托基金（REIT），在纽约证券交易所上市，股票代码为CTO [1]