行业背景 - 工程、承包和建筑系统服务市场趋势强劲，全球政府举措推动了对基础设施和EPCM服务的需求 [1] - 美联储于2025年9月17日将基准利率下调25个基点至4%-4.25%区间，预计2025年剩余时间可能还有两次降息，较低的融资成本有望刺激大型项目投资 [2] Comfort Systems USA (FIX) 分析 - 公司市值约289.9亿美元，受益于强劲的工业和技术驱动的建筑需求，截至2025年6月30日，未完成订单额创纪录达到81.2亿美元，较上年同期的57.7亿美元大幅增长 [4] - 公司进行增值收购以拓展前景，包括于2025年5月31日收购纽约一家机械服务提供商，以及于2025年5月1日以6480万美元初步收购价完成对佛罗里达州Right Way Plumbing & Mechanical LLC的收购，后者预计每年贡献6000万至7000万美元收入 [5] - 公司在2025年第二季度财报中宣布将季度股息提高5美分至每股50美分（年化每股2.00美元） [6] - 市场共识预计公司2025年每股收益（EPS）将同比增长52.4%，2026年预计增长9.9%，过去30天EPS预期呈上升趋势 [18] - 公司过去12个月的净资产收益率（ROE）为39.33% [20] AECOM (ACM) 分析 - 公司市值约176.1亿美元，受益于美国境内外的强劲基础设施需求，在2025财年前九个月，经调整后净服务收入（NSR）增长6%至19.38亿美元，美洲和国际部门NSR分别同比增长8%和3% [10] - 截至2025财年第三季度，总未完成订单额为245.9亿美元，较上年同期的233.6亿美元增长5% [10] - 英国政府宣布7250亿英镑的10年基础设施战略，投资于交通、水利和能源等关键领域，为公司带来机会 [11] - 公司在关键市场领域看到增长机会，包括人工智能（数据中心占主要份额）、水利、交通、航空等，预计到2030年美国数据中心投资可能增长两倍 [12] - 市场共识预计公司2025财年每股收益（EPS）将同比增长15.9%，2026财年预计增长9.8%，过去60天EPS预期呈上升趋势 [19] - 公司过去12个月的平均净资产收益率（ROE）为27.87% [20] 公司比较与结论 - Comfort Systems (FIX) 的未完成订单增长、收购策略、EPS增长预期（52.4% vs 15.9%）和ROE（39.33% vs 27.87%）均优于AECOM (ACM) [9][20] - AECOM (ACM) 虽然受益于全球基础设施机会，但严重依赖政府支出并面临国际监管风险 [24] - 在有利的宏观背景下，FIX的强劲执行力、创纪录的未完成订单、更高的ROE和上升的盈利预期使其成为比ACM更好的投资机会 [25]