公司业务定位 - Coherent Corp (COHR) 业务专注于光子学、激光器和光学元件领域，为数据和电子产业提供超高速连接和精密制造支持 [2] - Arm Holdings plc (ARM) 以其半导体知识产权闻名，提供驱动绝大部分智能手机、服务器及AI处理器的芯片架构 [2] - 两家公司在科技基础设施生态系统中高增长、创新驱动的细分领域争夺投资者关注 [3] Coherent Corp 增长动力与战略 - 公司2025财年营收实现51%的显著增长，其中数据中心业务收入飙升61% [4] - 2024财年第四季度开始首批1.6T高速光收发器的营收出货，预计2026财年将随着超大规模数据中心支持AI工作负载而带来指数级贡献 [4] - 公司已着手开发下一代3.2T收发器，并投资于尖端共封装光学技术，以应对AI繁荣带来的超高带宽和低延迟数据传输需求 [5] - 为满足需求，公司已将磷化铟生产能力同比提升三倍，并实施了全球首条6英寸磷化铟生产线，预计将释放显著成本效益并提升产量 [6] - 公司已进入光电路交换器市场，并在2025财年第四季度开始产生初步收入流 [7] Coherent Corp 竞争格局 - 在碳化硅领域面临激烈竞争，对手包括Wolfspeed和安森美半导体，这些公司凭借规模、创新和市场地位争夺大部分增长机会 [8] - Wolfspeed在晶圆技术推进上处于领先地位，安森美半导体则推动其高性能MOSFET解决方案在下一代电动汽车等系统中的采用 [9][10] Arm Holdings 优势与市场地位 - 其高能效芯片架构在移动计算领域保持领先，苹果、高通和三星等公司的节能设备均基于其设计 [11] - 在AI和物联网领域正成为关键参与者，其灵活、高能效的架构被用于从可穿戴设备到云数据中心的嵌入式AI模型 [12] Arm Holdings 风险与挑战 - 在中国市场面临增长放缓，部分原因是RISC-V开源芯片架构的采用增加，中国政府预计将发布促进RISC-V发展的指南，这可能加速此转变 [13] - 公司考虑自行生产CPU，这虽可扩大市场但存在风险，可能使其与顶级客户直接竞争，从而损害关键关系并压缩毛利率 [14][15] 财务业绩与预期 - Zacks对COHR 2026财年的一致预期显示营收和每股收益将分别同比增长9%和29%，且每股收益预期在过去60天内呈上升趋势 [16] - COHR当前季度营收预期为15.4亿美元，下一季度为15.6亿美元，2026财年为63.3亿美元，2027财年为71.4亿美元 [17] - COHR当前季度每股收益预期为1.04美元，下一季度为1.10美元，2026财年为4.56美元，2027财年为6.04美元 [18] - Zacks对ARM当前财年的一致预期显示营收将同比增长18%，每股收益增长3%，但每股收益预期在过去60天内呈下降趋势 [19] - ARM当前季度营收预期为10.6亿美元，下一季度为10.9亿美元，2026财年为47.4亿美元，2027财年为57.8亿美元 [20] - ARM当前季度每股收益预期为0.34美元，下一季度为0.37美元，2026财年为1.68美元，2027财年为2.25美元 [21] 估值比较 - COHR的远期12个月市盈率为22.26倍，低于其中位数26.29倍 [23] - ARM的远期市盈率为72.07倍，低于其中位数124.5倍，反映了市场对其强劲盈利增长潜力的信心 [23] 投资前景总结 - Coherent在执行力、数据中心光学、收发器和光电路交换器方面的进展凸显其抓住AI驱动基础设施繁荣的能力 [24] - ARM面临的风险包括对中国市场的依赖、RISC-V的崛起以及潜在的渠道冲突 [24]