公司长期表现 - 自2020年8月开始积累比特币以来，公司股价涨幅超过2300% [1] - 公司股价表现远超比特币同期900%的涨幅 [3] 近期表现与市场变化 - 自2024年7月1日起，公司股价下跌近20% [2] - 自2024年1月1日比特币现货ETF开始交易以来，公司股价上涨450%，而比特币上涨150% [3] - 公司股价在2024年11月触及543美元的52周高点后，目前已跌至335美元 [5][6] 比特币国库公司模式分析 - 投资者将公司视为对比特币的杠杆押注，只要比特币上涨公司股价就可能上涨更多 [4] - 该模式依赖于两个条件：比特币价格上涨，以及投资者愿意为公司持有的比特币支付溢价 [4] - 在2024年11月，投资者曾为公司比特币持仓支付超过300%的溢价 [5] - 根据K33 Research最新数据，该溢价已萎缩至仅126% [7] - 若投资者不再愿意支付溢价，则直接投资比特币可能是更好的选择 [6]