当前AI投资热潮与市场观点 - 当前市场对科技股特别是AI领域的兴奋情绪显而易见，提醒投资者应保持在该领域的投资[1] - 市场存在估值过高的担忧，许多社交媒体上的金融账户试图判断市场顶部[2] - 英伟达投资其重要客户（如OpenAI）的行为被部分观点类比为互联网泡沫时期，但公司认为这反映了有史以来最大的基础设施建设浪潮[3] 大型科技公司的投资策略与市场差异 - 英伟达等公司因涉及资金规模巨大，必须进行大规模投资，投资小型公司对其影响甚微，因此投资OpenAI是必然选择[4] - 与互联网时代不同，当前全球最大的公司已全力投入AI，将数千亿美元的自由现金流用于基础设施建设[8] - 这些巨头公司将持续投入资金，本轮AI投资热潮持续的时间可能比市场普遍预期的更长[8] 投资者面临的挑战与时间框架 - 投资者需要对巨额投资的合理性和回报抱有巨大信心，这种信心的程度是近25年来所未见的[5] - 投资决策的时间框架从以往的对未来6-9个月的预测，延长至需要展望未来数年，这令人感到不适[6] - 尽管存在不适感，但AI支出热潮最终将形成比互联网时代更大的泡沫，且目前尚未到达顶点，预计泡沫化过程还将持续2至4年[7] 不同类别AI股票的风险与策略 - 近几个月大幅上涨但盈利能力弱或没有盈利的公司令人更加紧张，其股价上涨100%至150%但缺乏营收增长支撑[9][10] - 部分投资策略已倾向于规避此类公司，旗舰ETF中的AI相关敞口主要集中在大型巨头公司[10] - 预计这些缺乏基本面支撑的公司将出现回调和价值重估，但大型巨头公司仍有望继续保持良好表现[10]