美联储政策与通胀展望 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示，关税上调可能导致未来几个季度出现“略高的通胀”[1][4] - 近期价格上涨主要反映了关税影响，但长期通胀预期仍与美联储2%的目标一致[4] - 预测一旦一次性关税上调结束，通胀将在明年年底前回落至更接近2%的非关税水平[5] 美联储利率政策与依据 - 美联储于9月17日将利率下调25个基点至4%-4.25%区间，此为向“更中性的政策立场”迈出的另一步[3] - 政策决策依赖于数据，美联储将综合考虑劳动力市场、增长和通胀数据，以评估政策路径是否正确[7] - 过快降息可能导致通胀持续处于较高水平[7] 宏观经济背景 - 2025年上半年经济增长放缓至约1.5%，低于去年2.5%的水平[6] - 失业率峰值达4.3%，月均薪资为29,000美元[6] - 美联储在控制通胀和实现最大就业两大目标上面临“无风险路径”的挑战[6] 加密货币市场反应 - 加密货币市场对鲍威尔的言论未出现剧烈反应[1] - 比特币价格先跌至约112,650美元，但几分钟内开始回升，截至发稿时交易价格为112,744.93美元[1] - 加密货币市场总市值在撰写本文时为3.9万亿美元[2]