巴西央行通胀预测 - 核心观点：巴西央行预计2028年第一季度通胀率将接近但无法达到3%的官方目标，预测值为3.1% [1] - 作为政策决策相关期限的2027年第一季度通胀预测为3.4% [1] 货币政策立场 - 央行将基准利率维持在近二十年高位15%，进入"新阶段"的长期暂停加息周期 [2] - 自去年9月启动加息周期以来，基准Selic利率已累计上调450个基点 [2] 通胀预测调整 - 2025年通胀预测从6月报告下调0.1个百分点至4.8% [3] - 2026年通胀预测维持在3.6%不变 [3] - 上行风险因素包括劳动力市场活跃度和居民用电价格上涨 [3] - 下行风险因素包括雷亚尔升值和通胀预期下降 [3] GDP增长预测 - 2025年GDP增长预测从6月的2.1%下调至2.0%，反映货币政策收紧导致经济增长放缓 [3] - 首次公布2026年GDP增长预测为1.5% [4]