公司财务表现 - 第二季度营收同比增长207%至12亿美元 为公司首个十亿美元级别季度 [1] - 第二季度调整后EBITDA为7.532亿美元 去年同期为2.498亿美元 [1] - 第二季度EBITDA利润率为62% 略低于去年同期的63% [1] - 第二季度净亏损2.91亿美元 运营费用增至12亿美元 去年同期为3.177亿美元 [4] - 未交付订单额增至301亿美元 较第一季度增加40亿美元 年内迄今实现翻倍 [2] 业务运营与战略 - 业务增长受产能限制而非需求限制 市场处于结构性供应不足状态 [2] - 与OpenAI的合约扩展及其他超大规模客户合作 增强了在金融、医疗保健和AI初创公司等领域的业务 [2] - 第二季度末活跃算力为470兆瓦 已签约算力达2.2吉瓦 目标在年底前将活跃算力提升至超过900兆瓦 [3] - 正在进行重大扩张项目 包括在宾夕法尼亚州兰开斯特投资60亿美元建设数据中心 并通过与Blue Owl的合资企业在纽泽西州凯尼尔沃思建设另一个数据中心 [3] 资本支出与财务状况 - 第二季度资本支出为29亿美元 较上一季度增加10亿美元 [4] - 第二季度利息费用攀升至2.67亿美元 主要由于大量使用债务为增长融资 [4] - 预计第三季度利息费用将在3.5亿至3.9亿美元之间 归因于高杠杆率 [5] - 与英伟达就剩余未使用容量达成的协议可能为资本管理提供一定缓冲 [6] 竞争对手分析 - 竞争对手Nebius N V Group第二季度营收同比增长625%至1.051亿美元 其核心AI基础设施业务在第二季度较早实现正EBITDA [7] - Nebius预计2025年全年调整后EBITDA将为负值 但集团层面将在年底前转为小幅正值 2025年资本支出预计为20亿美元 [8] - 亚马逊AWS是云计算计算市场的领导者 上一季度部门销售额为308亿美元 同比增长17.5% 运营收入为102亿美元 [10] - 亚马逊正积极进军AI基础设施领域 推出了定制AI芯片并加强了与英伟达等公司的合作伙伴关系 [9] 市场表现与估值 - 公司股价在过去一个月内上涨45.9% 同期互联网软件行业涨幅为4.2% [12] - 公司股票的市净率为23倍 远高于互联网软件服务行业6.95倍的平均水平 [14] - 市场对公司2025年盈利的共识预期在过去60天内被下调 [14]