中国债券市场发展现状与规模 - 中国债券市场余额达192万亿元人民币，位居全球第二 [2] - 2025年前八个月债券发行规模超59万亿元人民币，同比增长14% [2] - 债券净融资11.8万亿元，占同期社会融资规模增量的44.5%，是实体经济融资第二大渠道 [2] - 债券净融资占社会融资总规模比重由五年前的30%左右跃升至40%以上 [2] 市场活跃度与结构优化 - 国债年换手率由五年前的2.4%上升至3.8% [2] - 利率债全年平均换手率接近4倍，最活跃券年度换手率接近150倍 [3] - 利率债报价价差显著缩窄至0.02个基点左右，与发达国家市场水平相当 [3] - 投资者类型日益丰富，各类创新产品及交易机制得到广泛应用 [2] 国际化进程与境外投资者参与 - 共有近1170家境外机构投资者进入中国债券市场，覆盖全球近80个国家和地区 [5] - 境外机构总持债规模约3.9万亿元人民币，较债券通开通前增长近4倍 [5] - 全球前一百大资产管理机构中已有80余家进入中国债券市场 [5] - 境外投资者持债量占比2%，显示市场仍有较大开放潜力 [3] 人民币债券的投资价值 - 过去10年内持有彭博巴克莱全球综合指数中的中国债券组合可获得约70%收益 [3] - 人民币债券与G7及其他新兴经济体债券收益相关性较低，具分散化投资价值 [3] - 中国债券在富时罗素全球国债指数中占比升至全球第二，在彭博巴克莱全球综合指数中占比升至全球第三 [5] 香港市场的互联互通与创新举措 - 债券通北向通规模约7.2万亿元，南北双向交易持续活跃 [5] - “互换通”累计达成1.5万多笔交易，名义本金约8.2万亿元人民币，成交规模较上线初期增长9倍多 [5] - 央行支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务 [1][6] - 扩充“互换通”报价商队伍，将每日交易净限额从200亿元提高至450亿元 [1][6] 未来开放与发展方向 - 推动中国内地债券成为香港及全球市场广泛接受的合格担保品 [1][4] - 在香港市场提供更多离岸人民币国债等高信用等级人民币资产 [1][6] - 加快推进落地人民币国债期货在港上市 [1][6] - 央行将继续支持香港国际金融中心建设，推动金融市场高水平对外开放 [1][6]