沪市高速公路REITs中期业绩概览 - 2025年上半年沪市10支高速公路REITs召开中期业绩说明会，涉及基金管理人、原始权益人及运营管理机构 [1] - 沪市高速公路REITs合计发行规模540亿元，约占全市场REITs发行规模的三分之一 [2] - 行业整体具有抗周期属性，已披露年报的REITs合计实现通行费收入约18.8亿元 [2] 各REITs运营表现与举措 - 中金山东高速REIT完成可供分配金额约9685.22万元，通过联动交管、气象部门动态调整导航信息及建立跨省保畅机制应对运营挑战 [2] - 国金铁建REIT项目公司营业成本同比下降4.25%，其中养护成本同比下降7.46%，通过提升收费稽查能力与创新养护技术实现精细化管控 [3] - 中金安徽交控REIT车流量与通行费收入同比上涨超10%，受益于顺接道路宣广高速改扩建工程完工 [3] - 工银河北高速REIT实现通行费收入2.29亿元，可供分配金额达1.87亿元，通过实施“大收费”等运营管理计划深挖潜力 [3] - 华泰江苏交控REIT实现车辆通行费收入（不含税和统筹发展费）20050.90万元，同比增长16.75% [3] - 易方达深高速REIT实现客车通行费收入10832.70万元，货车通行费收入6511.45万元 [4] 现金流与分红情况 - 2025年上半年大部分产品实现按季分红，可供分配金额15.85亿元，平均年化现金流分派率8.45% [5] - 中金山东高速REIT本年度已分红3次，分配金额约1.39亿元，分配比例约100%；上市以来累计分红8次，金额达6.42亿元 [5] - 国金铁建REIT上半年分红2.48亿元，约占可供分配金额的99.98% [6] - 中金安徽交控REIT累计分红三次，金额达4.75亿元；上市以来实际可供分配金额超20亿元 [7] - 工银河北高速REIT完成三次分红，分配金额3.5亿元，上市以来累计分红7.76亿元 [7] - 华泰江苏交控REIT于2025年4月、8月分红，合计约1.90亿元 [7] - 浙商沪杭甬REIT上半年分红2.17亿元，约占可供分配金额的99.99% [7] - 平安宁波交投REIT上半年分红2.60亿元，约占可供分配金额的99.66%；上市以来累计分红9.6亿元，分红率达11.87% [7] - 华夏中国交建REIT保持季度分红，上市以来完成13次分红，累计金额9.7亿元 [7] - 易方达深高速REIT上市以来完成5次分红，累计约3.39亿元；报告期年化现金流分派率达10.61% [7] - 华夏南京交通REIT上市以来完成3次分红，累计3.18亿元；2025年上半年年化分派率约8.02% [8] 二级市场表现与行业前景 - 2025年上半年高速公路REITs二级市场后复权价格平均涨幅为16.60% [8] - 2025年上半年我国完成营业性货运量280.3亿吨，同比增长3.9%；完成跨区域人员流动量337.6亿人次，同比增长4.2% [10] - 多省份发布货车通行费优惠政策，通过差异化收费引车上路 [10] - 随着“反内卷”行动推进，部分运输量可能回流至高速公路，行业盈利能力有望进一步改善 [10]