业务表现与需求趋势 - 公司第二季度2025年预订量创下历史纪录，推动预收票款达到创纪录的40亿美元[1] - 净收益率同比增长3.1%，其中基础票价上涨5.1%，管理层强调各季度定价增长稳定在约4-4.5%[2] - 公司坚持不以价格换取负载率的原则，专注于长期品牌价值而非短期客流量[2] 财务前景与业绩指引 - 管理层预计第三季度2025年净收益率将增长1.5%，入住率约为105.5%[3] - 公司2026年每股收益目标为2.45至2.50美元，几乎是2023年水平的三倍[4] - 扎克斯共识预期将公司2025年每股收益预期从2.04美元上调至2.06美元，预计2025年收益将增长13.2%[10][12] 市场表现与估值比较 - 公司股价在过去三个月上涨29.6%，远超行业7.8%的涨幅，同期皇家加勒比、嘉年华和OneSpaWorld分别上涨10.5%、16%和4.3%[5] - 公司股票当前远期12个月市盈率为10.24倍，显著低于行业平均的18.60倍，也低于皇家加勒比（18.63倍）、嘉年华（13.49倍）和OneSpaWorld（19.17倍）[9] - 公司股票目前获得扎克斯排名第2位（买入）[13] 战略部署与运营展望 - 公司2026年处于"最佳预订位置"，得益于航线重新部署至更短的加勒比海航程以及新目的地投资（如大斯特拉普岛升级）带来的光环效应[3] - 对于净杠杆率达5.3倍EBITDA的企业而言，强劲需求和定价纪律是维持利润率扩张和资产负债表修复的关键杠杆[4]