行业背景与公司定位 - 豪梅特航空航天公司（HWM）和德事隆集团（TXT）均为航空航天与国防工业领域的知名企业，在美国及全球范围内为商用和军用飞机生产高精工程零部件 [1] - 两家公司均有望从航空交通趋势改善和过去几年稳健的美国预算政策中受益，从而抓住航空航天与国防领域的重大增长机遇 [2] 豪梅特航空航天公司（HWM）分析 - 公司当前最强的业务驱动力来自商用航空航天市场，宽体飞机需求回升支持了持续的原始设备制造商支出 [3] - 2025年第二季度，商用航空航天市场收入同比增长8%，占其业务的52%；第一季度该市场收入同比增长9% [3] - 国防航空航天市场同样呈现积极势头，2025年第二季度收入同比增长21%，占公司总收入的17%；第一季度该市场收入同比增长19% [4] - 2025年前六个月，公司支付了8300万美元股息并回购了价值3亿美元的股票；2025年8月，公司将股息上调20%至每股0.12美元（年化0.48美元） [6] - 截至2025年7月31日，公司剩余的股票回购授权额度为18亿美元 [6] - 过去一年，豪梅特股价飙升了90.7% [16] - 市场共识预期公司2025年销售额和每股收益（EPS）将分别实现9.4%和32.7%的同比增长 [17] 德事隆集团（TXT）分析 - 商用航空客运量的增长惠及德事隆的航空业务部门，2025年第二季度其航空部门收入同比增长2.8% [7] - 得益于强劲的订单活动，公司航空部门的积压订单金额达到78.5亿美元 [7] - 公司的国防产品需求稳固，例如其贝尔部门与突尼斯空军签订了12架SUBARU Bell 412EPX的合同 [8] - 截至第二季度末，公司的现金及现金等价物为14.3亿美元；长期债务为33.8亿美元，当期债务为3.6亿美元 [11] - 过去一年，德事隆股价下跌了3.2% [16] - 市场共识预期公司2025年销售额和每股收益（EPS）将分别实现8.1%和11.5%的同比增长 [18] - 公司面临供应链问题导致的组件短缺和延迟，这可能造成部分产品生产延误，并对其盈利能力产生不利影响 [12][13] 财务与估值比较 - 德事隆的远期12个月市盈率为12.58倍，低于其过去三年中位数13.26倍；豪梅特的远期市盈率为46.49倍，远高于其过去三年中位数29.02倍 [19] - 豪梅特的每股收益预期在过去60天内对2025年和2026年均有上调；而德事隆的每股收益预期在过去60天内对2025年和2026年均有所下调 [17][18] 综合结论 - 尽管豪梅特估值较高，但凭借其在商用和国防航空航天市场的领先地位、持续优势、强劲的业绩预期、股价表现以及更佳的销售和利润增长前景，目前被认为是更优的选择 [22]