文章核心观点 - 文章对比分析了金融科技公司Sezzle（SEZL）和Dave（DAVE）的投资前景 基于2025年第二季度的财务业绩、用户增长、估值和市场预期等因素 Sezzle因其创纪录的业绩增长、有效的用户参与策略和可扩展性而被看好 而Dave则面临信贷违约风险上升和激烈竞争的挑战 [1][2][16][17][18] 公司分析：Sezzle (SEZL) - 2025年第二季度总商品交易额（GMV）达到9.27亿美元 同比增长74.2% 推动收入同比增长76.4% [3] - 用户参与度显著提升 月度按需订阅用户数（MODS）环比增长13.7% 交易量同比增长62.6% 购买频率从去年同期的4.8次提升至6.1次 [3][4] - 营销支出同比大幅增加780% 有效推动了运营收入增长116.1% 月度活跃用户增长52% 月度会话量同比增长112% 显示出强大的可扩展能力 [5] - 推出了Sezzle Balance产品以增强用户参与度和收入来源多元化 [6] - 市场预期2025年销售额为4.421亿美元 同比增长63.1% 每股收益预期为3.27美元 同比增长77.7% [13] 公司分析：Dave (DAVE) - 2025年第二季度新增72.2万名会员 月度交易会员数同比增长16% 客户获取成本保持在19美元 显示出营销效率 [7] - 收入同比增长64% 调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）飙升至5090万美元 同比增长236% 显示出强劲的运营杠杆效应 [8] - ExtraCash贷款发放量在第二季度同比增长27% 但信贷风险随之增加 28天拖欠率达到2.4% 较去年同期上升900个基点 [9] - 公司已全面部署CashAI v5.5信用评估引擎 旨在改善风险缓解 [9] - 市场预期2025年销售额为5.119亿美元 同比增长47.5% 每股收益预期为10.39美元 同比增长98.3% [12] 行业与市场竞争 - 全球金融科技市场预计在2025年将达到3950亿美元的价值 [1] - 市场竞争激烈 OppFi和PayPal等公司提供类似服务 企业需积极投资以保持竞争优势和盈利能力 [11] 估值比较 - Sezzle的远期12个月市盈率为21.56倍 低于其中位数22.59倍 显示估值偏低 [14] - Dave的远期12个月市盈率为19.48倍 低于其中位数30.08倍 估值较Sezzle更具折扣 [14]