AI相关股票市场表现 - AI相关股票出现普遍下跌 尽管跌幅不大 但跌势具有一致性 [1][2] - AI概念股对市场影响巨大 占标普500指数回报的75% 占盈利增长的80% 占资本支出增长的90% [10][16] - 纳斯达克指数正处于50年来最长连涨行情中 已连续101个交易日收于50日移动平均线之上 [7][9] 利率环境变化 - 美联储降息后利率持续上升 2年期国债收益率从355基点升至365基点 10年期从408基点升至418基点 30年期从468基点升至477基点 [2] - 利率上升对科技股构成压力 特别是当企业需要通过债务融资项目时 [6] - 美联储官员近期言论转向谨慎 与Steven Myron主张多次降息形成对比 [3] 企业资本支出模式转变 - Oracle宣布150亿美元债务发行 标志着AI军备竞赛进入新阶段 从使用现金流转向债务融资 [4][5][18] - Oracle总债务达910亿美元 仅次于Apple 但两家公司情况完全不同 [19] - 这种融资模式让人联想到1999年互联网泡沫时期 企业通过举债进行基础设施投资 [18] 市场集中度与风险 - 市场涨幅高度集中于AI板块 标普500指数中仅59%的股票位于200日移动平均线之上 [11][12] - 投资者对AI概念股表现出过度热情 例如Oracle单日暴涨30-40% [12][13] - Citadel的Ken Griffin指出当前情况与互联网泡沫时期有相似之处 企业宣布巨额资本支出 投资者盲目追高 [15][16]