文章核心观点 - 以太坊(ETH)正迅速巩固其作为国库资产的地位 数字资产国库(DATs)正大规模配置以太坊 创造了超过其净新增供应的结构性需求[1] - 以太坊在加密资本市场中正从一个次要故事转变为一个结构性支柱[1] 数字资产国库(DATs)配置趋势 - 数字资产国库(DATs)的配置曾经主要集中于比特币 现在正大规模转向以太坊[1] - 前五大国库的配置策略呈现多样化 包括企业积累、质押以及基金会为资助生态系统发展而出售以太坊[2] - 这种多样性凸显了以太坊的双重身份：既是储备资产 也是能产生收益的生产性工具[2] 以太坊的需求与价值支撑 - 对以太坊的需求因交易费用产生的真实收益和最大可提取价值(MEV)而得到加强 这深化了其稀缺性叙事[2] - 以太坊正在开辟一个独特的角色 不仅是对冲或投机工具 更是一种可编程的国库资产 将企业财务与链上经济联系起来[3] 市场结构与未来展望 - 预计未来市场格局将整合 由“超级巨鲸”和“巨鲸”级别的数字资产国库主导资金流向[3] - 由Tom Lee担任主席的BitMine Immersion Technologies (BMNR)宣布 其已控制超过2%的以太坊供应量 并筹集了3.65亿美元以扩大其持仓[3]